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DODO创始人雷达熊:500倍资金利用率,新的做市算法已经来临

撰文 | 雷达熊

与中心化交易所相比,去中心化交易所(DEX)具有许多优势:具有匿名性,用户掌握实际控制权,以及更好地解决了宕机,黑客攻击,资产盗用等问题的出现。但是,DEX如今面临着严峻的挑战,比如难以吸引和提供足够的流动性,以促进有效的市场等。对此,自动做市商(AMM)是最为常见的解决方案。

长久以来,AMM饱受资金利用率低的困扰。这造成了:

1. 流动性不好

2. 换手率低

3. 必须使用高手续费率(0.3%)来缓解无偿损失

尽管AMM流动性池的总锁仓量(TVL)通常很高,但由于受上述影响,在这些平台上进行交易的成本仍然过高。

DODO创始人雷达熊:500倍资金利用率,新的做市算法已经来临

在Uniswap v2上,即使ETH-USDT池中的资金超过2 亿美元,在1 ETH买价单和1 ETH买价单之间仍然有12 美元的价差。

因此,提高资金利用率是增强DEX交易体验的关键。

 以太坊上的困境 

DODO使用PMM算法,将流动性集中在市场价格附近,以提供极好的流动性。我们从2020年8月份起开始试验这一算法,但是受制于以太坊性能,报价延迟成了我们的巨大阻碍(这点在UniV3中将会体现为更新做市区间的延迟)。

所以,我们将目光移向了Layer2. L2的快速响应和便宜的Gas,可以支持高精度的报价。而这确实给我们带来了意想不到的收获。

 Layer2上PMM的资金利用率是AMM的500倍

得益于L2上更新Oracle价格的低延迟,我们可以将流动性参数设置为非常激进的水平,下面以流动性参数设置为0.002为例,对比AMM和PMM的资金利用率

DODO创始人雷达熊:500倍资金利用率,新的做市算法已经来临*滑点指以此数量成交的平均价格相比于市场中间价的变化率

这就意味着,如果要达到相同的流动性水平,PMM只需要AMM 五百分之一的 TVL!只需要100w美元的TVL,即可提供等同于5亿美元锁仓的AMM流动性!

DODO创始人雷达熊:500倍资金利用率,新的做市算法已经来临[DODO Binance智能链(BSC)和Uniswap v2上某些池子的换手率对比图表]更多数据,请参考上面的Excel电子表格。

得益于超高的资金利用率,PMM算法可以用很少的资金,撬动巨大的交易量。在BSC上ETH-BUSD交易对,我们统计了4月份前三周的平均日换手率,达到了惊人的1000%!

对比来看,Uniswap上WBTC-ETH交易对,日换手率只有大约10%,PMM的日换手率达到了AMM的100倍!即使是在Uniswap上做桥的ETH-USDT交易对,日换手率也只有大约40%,PMM的换手率是其25倍!

值得一提的是,在BSC上作为桥的BNB-BUSD交易对,最近20天的平均日换手率达到了1920%,是AMM上做桥交易对的50倍,同时也可以查看BTC-BUSD,DOT-BUSD和LINK-BUSD交易对的数据。

换手率的大幅提高,使得我们敢于大幅降低手续费率,以提供更好的价格。DODO当前在BSC的PMM资金池只设置0.05%手续费时,报价极具优势。

此值可以根据市场环境进行动态调整,在市场高度波动时不超过0.15%,这使得DODO当前的定价优势极具吸引力。

举例说明:假设PMM资金池为100w美元,AMM资金池为1亿美元,当前以太坊价格2000美金。在这些假设下,PMM和AMM之间的价格比较如下所示:

DODO创始人雷达熊:500倍资金利用率,新的做市算法已经来临

可以看到,即使只使用AMM百分之一的TVL,PMM仍然能够给出极有竞争力的报价!

 DODO在打造为用户创造价值的产品 

DODO工作的动力,来自于打动客户的愿望,而非超越竞争对手。我们关注竞争对手的动态,但真正驱动我们的,是为交易者提供“多快好省”的交易体验。

利用PMM算法,我们获得了极为廉价的流动性,而廉价的流动性,带来了实打实的产品竞争力。

有关如何配置DODO Private Pool(DPP)的信息,请参阅:https://www.youtube.com/watch?v=xn9zm8uH5HM&ab_channel=DODO

  • 对于主流资产,流动性不再依赖巨额TVL,DODO提供的报价始终是市场上最好的。
  • 对于长尾资产,做市不再需要配资,在DODO做新资产发行门槛是最低的。
  • 对于下一代高速链(例如L2,波卡),做市不再依赖大量资产迁移,用户可以享受低滑点的快速成交。

提供最好的价格,提供最丰富的资产,提供最快的交易体验,节约最多的交易成本!DODO始终在为用户创造价值。

 下一代流动性解决方案,我们一直走在最前沿 

AMM打开了Dex世界的大门,而DODO自2020年5月份起就在研究下一代流动性解决方案PMM算法。我们花了三个月时间,完成了从算法到工程实践。又花了六个月时间,研究这个算法如何在真实市场中稳定运行。这段时间我们积累了大量,只有在真金白银的市场中才能学到的经验,而这些经验都将成为DODO的护城河。

不止于此,我们正在积极与更专业的人士合作,试图将流动性成本降到更低。Wootrade是与我们合作的第一家专业做市商,他们已经在DODO建立了BTC、ETH、BNB、DOT、LINK 五个资金池。在仅使用1.7M 美元资金的情况下,每天可以产生20M的交易量,并获取约1w美元的利润。

如果你对在defi世界做市感兴趣,请与我们联系。

写于2021年4月21日

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